机构视点：合理区间40-45元？

南风股份发行价格22.89 元，对应2008年摊薄市盈率为71.53倍。首批10家创业板企业中，南风股份的发行市盈率引人瞩目，这注定将为该公司上市后的估值增加悬念。

公开资料显示，本次南风股份发行不超过2400万股流通股，占发行后股本的25％，发行后公司总股本为9400万股。

截至10月23日，14家机构对南风股份上市首日价格区间做出了预测，中间值为22.05-26.95元，2009年-2011年预计每股盈利分别为0.49元、0.73元和1.05元，2009年-2011年预计每股盈利分别为0.49元、0.73元和1.05元。

不过，上海证券研究员彭蕴亮认为，上市后南风股份的合理价格区间应为40-45元之间，较发行价上涨约85％-100％，远远高于中信建投、海通证券（14.21，-0.38，-2.60％）、东北证券（39.21，-1.22，-3.02％）、中银国际等券商给出的公司合理估值区间。

南风股份副董事长、总经理杨子善对此表示，发行价格是经过询价过程询出来的，这个发行价格基本体现了公司的价值。

保荐机构安信证券指出，借力核电和地铁建设迎来大发展的良机，南风股份处于高度成长期，本次募集资金的成功运用将扩大公司生产经营规模，提高高端产品的产能，提升公司科研开发和检测能力，而这正是这两年制约公司发展的两大瓶颈。预计项目达产后，公司净利润将增加6000万元，为2008年净利润的2倍。

安信证券预计，公司未来三年完全摊薄后的每股收益分别为0.49元、0.80元、1.14元，净利润复合增长率超过50％，预计合理股价在24元-31亿元之间，对应的2010年的动态市盈率在31-38倍之间。